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連邦公開市場委員会（FOMC）は会合で利下げを承認したものの、先行きは不透明のままである。意見の相違は12月の見通しにも反映され、市場が広く予想する追加利下げについて当局者らは懐疑的な姿勢を示した。「多くの」参加者は、少なくとも2025年末まで追加の利下げは不要だと述べた。

「数人の参加者は、経済が次回会合までの期間に予想通りに推移した場合、12月にフェデラルファンド金利の誘導目標レンジをさらに引き下げることが適切となる可能性があると考えた。多くの参加者は、経済見通しに基づき、年内は誘導目標レンジを据え置くことが適切だと述べた。」

FRBの表現では、「多くの」は「数人」よりも強い意味を持ち、12月に利下げを行わない傾向を示唆している。しかし「参加者」は必ずしも投票権を持つメンバーを指すわけではない。会合には19人が参加したが、投票権を持ったのは12人のみであり、12月の行動に関する彼らの見解は不明なままである。

この記述は、会見でジェローム・パウエルFRB議長が述べた内容とも一致している。パウエル議長は、12月に利下げが行われることは「確実な結果ではない」と述べた。「金融政策の短期的な方向性について議論する中で、参加者は12月会合でどの政策判断が最も適切かについて大きく異なる意見を示した」と議事録は述べている。

その結果、FOMCは翌日物金利を0.25ポイント引き下げ、3.75％～4％のレンジにすることを承認した。しかし10対2の投票結果は、通常対立が表面化しにくい機関の中で当局者がどれほど分裂しているかを完全には反映していない。

当局者らは概ね、弱まる労働市場と、FRBの2％目標に「持続的に戻る兆しを示していない」インフレに懸念を示した。議事録は委員会内のさまざまな見解を反映している。

「このような状況の下、多くの参加者は今回の会合でフェデラルファンド金利の誘導目標レンジの引き下げを支持した。一部の参加者はこの決定を支持したものの、誘導目標レンジの据え置きも支持できると述べ、少数の参加者は引き下げに反対した。」

議事録はまた、連邦政府の44日間に及ぶ閉鎖により、政府データが不足し意思決定が複雑になったことを示している。労働市場、インフレ、その他多くの指標に関する報告は、この期間中にまとめられず、公表もされなかった。労働統計局や経済分析局などの政府機関は、一部の発表スケジュールを提示したが、すべてではなかった。

議事録では、政策のバランスシート面についても議論された。FOMCは12月に国債および住宅ローン担保証券の削減を停止することで合意した。このプロセスはすでに2.5兆ドル以上の資産を削減し、現在のバランスシート規模は約6.6兆ドルとなっている。量的引き締めと呼ばれるこのプロセスを停止することについて幅広い支持があった。